为何美联储降息后，现货黄金价格会突然回落？
市场期待已久的降息终于落地，金价却意外扭头向下，背后的原因远比表面看起来更加复杂。北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%之间。这是自2024年12月以来的首次降息，但决议公布后，现货黄金却从创纪录的3704美元/盎司迅速回落。截至发稿，现货黄金报价3654.60美元/盎司，跌幅0.12%。降息本应提振金价，却意外引发跳水，这种看似矛盾的现象背后，是市场预期与现实之间的巨大落差。 1、预期落地，利好出尽便是利空期货市场中有句老话：“买预期，卖事实”。这一经典投资逻辑在此次金价回调中展现得淋漓尽致。在美联储降息前，市场已经大规模押注降息预期。北京时间9月17日，现货黄金价格就已升破3700美元/盎司大关，创下历史新高。当预期中的利好真正实现时，早期布局的投资者纷纷选择获利了结，导致金价承压回落。2、点阵图指引，市场重新评估宽松节奏美联储不仅公布了降息决策，还以“点阵图”形式预测了货币政策走向。点阵图显示，官员们对年底联邦基金利率的预测中值为3.6%，对应还将降息两次。鲍威尔强调“没有广泛支持更大幅度降息”，这让期待更激进宽松政策的市场感到失望。美联储内部的分歧并不大，一定程度上缓解了市场对货币政策独立性的担忧。这种谨慎态度使得市场对未来宽松政策的力度和节奏重新评估。 3、实际利率坚守正值，黄金缺乏推动力尽管名义利率下降，但美国10年期实际利率仍保持在正区间。这意味着黄金短期缺乏坚实的利率推动力。实际利率水平与黄金价格通常呈现负相关关系。当实际利率为正值时，持有无息黄金的机会成本较高，降低了黄金的吸引力。实际利率坚守正区间，削弱了黄金的短期吸引力。 4、技术面超买，金价存在回调需求从技术分析角度看，黄金短期存在超买迹象。技术性回撤在市场人士看来也属正常。在金价突破3700美元大关前，就已经呈现出高位震荡格局。9月第三周，金价在3444-3659美元区间宽幅震荡，单日最大波动幅度可达3.2%。这种高波动环境容易触发程序化交易止损，形成“多杀多”的踩踏效应。当金价跌破关键支撑位后，进一步加剧了抛售压力。 5、投资策略，如何应对当前市场环境面对金价回调，投资者可采取多种策略应对。关键支撑位设在3610-3620美元区间，如下破，进一步支撑在3600美元附近。合理控制仓位是关键。建议黄金在投资组合中占比维持在10%-15%，避免单一资产重仓风险。选择正规交易平台也同样重要，应优先选择有权威监管、提供交易编码的正规平台。 金价短期内可能继续测试3610-3620美元支撑区域。中长期来看，各国央行持续的购金需求为市场提供了坚实底部。美联储今年还将在10月和12月召开会议，市场将对利率政策保持高度敏感。
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