现货黄金攀升至 4020 美元，市场反应如此激烈的原因
现货黄金价格首次突破每盎司4020美元，创下历史新高。这一里程碑事件发生在10月8日，当天纽约黄金期货价格一度触及4010美元，随后伦敦现货黄金也攀升至3977美元的历史高点。这场史无前例的黄金牛市由三大引擎驱动：美联储降息预期、美国政治风险引发的避险买盘以及全球央行的持续购金行为。今年以来，金价已累计上涨超过51%，远远跑赢了股票、债券等其他资产类别。 1、历史性突破黄金市场刚刚迎来了一个里程碑时刻——金价首次突破4000美元大关。2025年10月7日，美国黄金期货价格历史性地突破了每盎司4000美元的心理关口，最高触及4014.6美元。紧随其后，现货黄金也不甘示弱，在10月8日亚洲交易时段一度升至3992.18美元，随后继续上攻。截至10月8日，纽约商品交易所12月交割的黄金期货合约结算在4004.4美元，成功守住了这一关键关口上方。金价今年来的涨幅已高达51%，这意味着如果你在年初持有黄金，现在已获得超过一半的回报。这一涨幅远超股票、债券等传统资产类别，使黄金成为2025年表现最好的资产之一。 2、三大驱动因素避险需求激增美国联邦政府“停摆” 已成为推升黄金避险需求的关键因素之一。截至10月7日，美国政府停摆已进入第七天，且短期内仍无解决迹象。停摆不仅导致数十万政府雇员被迫休假，更引发了一系列连锁反应——甚至美国联邦航空管理局也因人手紧张，被迫发出航班延误通告。Scorpion Minerals投资总监Michael Langford指出：“美元预期持续走弱，加上宏观经济环境与地缘政治局势均有利金价上扬。”地缘政治风险也在加剧。法国政治危机、中东地区持续冲突，以及全球经济不确定性，都促使投资者寻求避险。在不确定性笼罩市场的时刻，黄金作为传统避险资产的魅力充分展现。 美联储降息预期市场对美联储降息的预期是推动金价上涨的另一重要力量。目前市场普遍预计，美联储将在10月的会议上降息25个基点，并在12月再次采取相同幅度的降息行动。蒙特利尔银行资本市场策略师Vail Hartman指出：“市场正处于信息真空期，但美联储已明确发出降息信号。”降息通常会降低持有黄金的机会成本，因为黄金本身不产生利息。在利率下降的环境中，投资者更愿意持有非生息资产如黄金，从而导致金价上扬。 全球央行购金潮全球央行的持续购金行为，为金价提供了坚实的“压舱石”。数据显示，中国央行已连续11个月增加黄金储备，9月末黄金储备达到7406万盎司（约2303.523吨）。不仅是中国，波兰央行年初至7月末累计增持67吨黄金，成为全球最大的黄金买家。土耳其央行自2023年6月起连续26个月净购买黄金，捷克央行也自2023年3月起连续29个月增储。高盛预测，2025-2026年各国央行黄金净购买量将分别平均为80吨和70吨。这种持续的官方部门需求，为金价提供了坚实支撑。 3、市场前景展望对于金价未来走势，华尔街机构观点出现分歧。高盛刚刚上调了黄金目标价，预计到明年12月，金价将从原先预估的4300美元调升至4900美元。看涨黄金的分析师认为，资金持续流入黄金ETF，以及各国央行不断增持黄金，将继续推动金价上行。然而，美国银行则发出警告，认为金价在逼近4000美元之际，涨势恐难持续。该行指出，当前金价升势已显疲态，预期在屡创新高后，第四季可能出现涨势停滞甚至技术回调。盛宝资本市场策略师Charu Chanana表示：“黄金突破4000美元关口，背后不只是恐慌情绪，更是资产重新配置的需求。” 随着美联储降息周期开启、全球央行持续购金以及地缘政治风险延续，黄金的牛市根基依然稳固。亿万富翁投资者瑞·达利欧曾直言，在当前环境下黄金“肯定”比美元更具安全避风港作用。未来，只需要关注两大风向标：一是美联储10月与12月议息会议的决定，二是全球央行购金趋势是否持续。这两大因素将共同决定现货黄金能否在4020美元之上站稳脚跟。
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