现货黄金价格迈过 4200 美元 / 盎司，短期上涨动能还足吗？
继10月初突破4000美元大关后，金价在短短半个月内再涨200美元，年内涨幅已接近60%。对于投资者而言，核心问题是：在金价站上4200美元后，短期是否还会继续上涨？答案是：金价短期可能存在技术性回调压力，但中长期看涨趋势未改。 1、金价突破历程黄金市场的牛市行情在近期呈现出加速态势。十一黄金周期间，国际黄金市场迎来一波亮眼行情。10月8日，伦敦现货黄金价格首次站上4000美元关口，创下历史新高。随后，金价涨势不止，于10月15日一举突破4200美元/盎司关口。纽约商品交易所黄金期货价格也同步走高，盘中站上4200美元/盎司关口。从年内表现看，现货黄金价格从年初至今的涨幅已超过50%，这一涨幅显著超越了大多数传统资产类别，凸显了黄金作为避险资产和价值存储手段的独特魅力。 2、三大驱动力助推金价全球货币政策转向美联储降息预期是推动金价上涨的关键因素之一。10月美联储预计进一步降息，2025年四季度降息超两次的概率超90%。低利率环境大幅削弱了持有无息资产黄金的机会成本，使得黄金对投资者的吸引力大增。9月美联储降息，释放了流动性，吸引交易性资金涌入黄金市场，这些流动性推动了金价的快速上涨。地缘政治风险发酵地缘政治风险持续发酵进一步放大了市场避险需求。全球化进入存量竞争阶段，乌克兰危机持续发酵，叠加美国政府债务问题引发的信用担忧，推动避险资金持续涌入黄金市场。美国政治与政策不确定性仍是推动金价上行的动能。参议院再度否决两党提出的临时拨款法案，政府关门进入第二周，这一政治僵局加剧了市场对美国经济前景的担忧。结构性资金推动央行最新数据显示，截至9月末，中国官方黄金储备达7406万盎司（约2303.52吨），较上月增加4万盎司（约1.24吨），已连续11个月增持黄金。全球央行购金与流动性泛滥，直接打破了黄金市场传统供需逻辑。 从目前情况看，市场分析师对金价短期走势存在一定分歧。部分认为技术面超买信号明显，回调压力增大；另一些则看好金价在多重因素支撑下继续上攻。 短期金价涨到4000美元以上，波动一定会加剧，不排除有10%～15%的技术性回调。但从中长期角度看，黄金的逻辑还没走完：全球进入“高债务、低增长”的新周期，货币政策难以真正回归紧缩，黄金仍具长期配置价值。现货黄金价格已超过4200美元/盎司，短期波动可能加剧，但黄金的长期投资价值依然值得关注。
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