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所谓金油比，就是用每盎司的黄金价格与每桶原油价格之间的比值，是国际投资市场上用来观察黄金、原油关系，从而预测全球风险结构变化的重要前瞻性指标。据研究人士观察，这一比值一般在16附近，低于16说明黄金价格被低估，原油价格被高估；高于16则说明黄金更加受投资者青睐。金油比每次站上25向30高位攀升之际，通常都伴随着“不寻常”事情的发生......
众所周知，黄金是历史悠久的避险及抗通胀资产，石油则是衡量经济活动强弱的周期性风险类资产。原油代表实体经济的需求，而黄金代表市场的避险情绪和投机需求。金油比可以很好地观察通胀与经济增长之间的关系：金油比越大，全球经济陷入衰退的可能性也越大。
近50年来，金油比均值在17附近。一般认为，当金油比超过25，就表明全球经济陷入衰退的可能性将大幅上升。从历史上看，在经济衰退或巨大的经济不确定性开始时，金价的表现往往优于石油。全年随着欧美银行业危机爆发，美国经济增长放缓，金油比持续攀升。截止2024年10月9日，金油比升至35.47，处于历史高位。
金油比的意义，在于它可以一定程度反映经济是处于复苏还是困境。历史上较高的金油比率，通常表明经济陷入困境或者通胀问题明显改善。在经济不确定时期，投资者转向黄金等避险资产，导致金油比下降。 近年来金油比运行中枢出现明显上行，一般来说当金油比超过25，世界经济陷入衰退的可能性将上升，但历史统计规律的有效性相对有限，比如2016年与2018年均发生过金油比上升至25的情况，但经济衰退并未发生。
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发表于 2024-10-15 14:18:37
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